ROI: calcular el ROI

En economía de la empresa se trabaja con varios índices de re­n­ta­bi­li­dad con los que se puede medir el éxito de una compañía y de sus in­ve­r­sio­nes. Entre los índices más im­po­r­ta­n­tes de este tipo figura el retorno de inversión también conocido por sus siglas en inglés ROI. Te ex­pli­ca­mos la re­le­va­n­cia de este índice, cómo calcular el ROI y de qué manera se puede in­te­r­pre­tar en relación a la re­n­ta­bi­li­dad de tu empresa.

El retorno de inversión se encuentra entre los índices de co­n­ta­bi­li­dad más im­po­r­ta­n­tes y cuenta con una larga tradición. El valor está en la cúspide de los llamados sistemas DuPont y, en co­n­se­cue­n­cia, en el centro del sistema de in­di­ca­do­res eco­nó­mi­cos em­pre­sa­ria­les más antiguos a nivel mundial. En 1919 el grupo de empresas químicas E. I. du Pont de Nemours and Co. introdujo este índice. ROI es el término inglés para referirse a la re­n­ta­bi­li­dad del capital, es decir, el retorno en relación al capital invertido.

Según la pirámide de in­di­ca­do­res de DuPont el ROI mide el éxito de una empresa desde el punto de vista de la inversión de capital total. El valor cua­n­ti­fi­ca la efi­cie­n­cia de la inversión de capital dentro del periodo contable co­n­si­de­ra­do. Sin embargo, en principio el ROI es adecuado como valor de re­fe­re­n­cia para cualquier apli­ca­ción concreta de cálculo del éxito en forma de re­n­di­mie­n­to de capital invertido. Es válido por ejemplo para:

• evaluar objetos de inversión
• comparar proyectos de inversión
• analizar áreas de negocio concretas

Para calcular un valor ROI se aplicarán unos in­di­ca­do­res u otros de­pe­n­die­n­do de si te interesa conocer el re­n­di­mie­n­to del capital de toda tu empresa en un periodo contable de­te­r­mi­na­do o de si si­m­ple­me­n­te quieres conocer el re­n­di­mie­n­to de in­ve­r­sio­nes concretas o de un área de negocio en pa­r­ti­cu­lar.

A co­n­ti­nua­ción ilu­s­tra­mos cómo calcular el ROI con un ejemplo. Partimos de una empresa con las si­guie­n­tes cifras para el periodo contable en co­n­si­de­ra­ción.

El retorno de inversión pro­po­r­cio­na in­fo­r­ma­ción sobre la re­n­ta­bi­li­dad del capital fijo, ya se trate del capital total de una empresa como de los gastos de una inversión concreta.

El ROI es un índice de la re­n­ta­bi­li­dad de ese capital. La va­lo­ra­ción del ROI depende en última instancia del sector en el que trabaje la empresa o donde realice in­ve­r­sio­nes. Muchos em­pre­sa­rios persiguen un retorno de inversión superior al 10 por ciento. En el comercio se obtienen valores de media más alta de ROI que en la industria. Dentro de una empresa el cálculo del valor del ROI ofrece la po­si­bi­li­dad de comparar distintos proyectos de inversión o áreas de negocio entre ellas.

El cálculo del ROI pertenece a los pro­ce­di­mie­n­tos estándar de la eva­lua­ción de proyectos de inversión, tanto en pre­vi­sio­nes como en la posterior eva­lua­ción del desempeño. El índice se calcula con rapidez y también es co­m­pa­ra­ble. No obstante, en la re­pre­se­n­ta­ción de re­pe­r­cu­sio­nes fi­na­n­cie­ras el ROI es poco si­g­ni­fi­ca­ti­vo; en exámenes in­di­vi­dua­les siempre pueden pasarse por alto re­pe­r­cu­sio­nes en el contexto general. También afloran puntos débiles tanto en el análisis de los re­su­l­ta­dos finales de una empresa como en la eva­lua­ción de in­ve­r­sio­nes puntuales:

• El ROI es un índice basado en el valor contable que en principio solo nos permite sacar co­n­clu­sio­nes sobre el pasado. Para la va­lo­ra­ción de proyectos de inversión futuros el ROI no es adecuado.

• En el ROI no se co­n­te­m­plan riesgos de inversión ni factores de­te­r­mi­na­n­tes externos como, por ejemplo, los riesgos de la coyuntura y del mercado, la sa­ti­s­fa­c­ción del cliente o la co­m­pe­te­n­cia.
• Como el ROI se refiere a un periodo de ob­se­r­va­ción concreto, resultan difíciles de comparar in­ve­r­sio­nes de distinta duración. Además, en la práctica no siempre es posible asignar ventas y ganancias a proyectos de inversión concretos.

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