Cua­l­quie­ra que busque al­te­r­na­ti­vas so­s­te­ni­bles en el mercado de valores puede verse rá­pi­da­me­n­te abrumado, porque no todos los valores apa­re­n­te­me­n­te eco­ló­gi­cos prometen lo que cumplen. La En­vi­ro­n­me­n­tal Social Go­ve­r­na­n­ce (ESG) ofrece una solución. Varios criterios ASG ga­ra­n­ti­zan que la empresa en cuestión tiene en cuenta una serie de aspectos im­po­r­ta­n­tes para la so­s­te­ni­bi­li­dad.

¿Qué es En­vi­ro­n­me­n­tal Social Go­ve­r­na­n­ce?

La ESG es una norma casi imposible de ignorar en el ámbito de la inversión. Tanto los in­ve­r­so­res in­s­ti­tu­cio­na­les como los privados valoran cada vez más las in­ve­r­sio­nes so­s­te­ni­bles y éticas. Desde 2006, las empresas pueden co­m­pro­me­te­r­se vo­lu­n­ta­ria­me­n­te a cumplir los distintos criterios ESG en el marco de la Ini­tia­ti­ve Pri­n­ci­ples of Re­s­po­n­si­ble In­ve­s­t­me­nts (PRI). Con la firma de la ini­cia­ti­va PRI, más de 3000 empresas de todo el mundo se han co­m­pro­me­ti­do a integrar en su es­tru­c­tu­ra co­r­po­ra­ti­va los puntos re­le­va­n­tes de la En­vi­ro­n­me­n­tal Social Go­ve­r­na­n­ce.

Los criterios ESG de un vistazo

Los distintos criterios se refieren a los di­fe­re­n­tes co­m­po­ne­n­tes de la En­vi­ro­n­me­n­tal Social Go­ve­r­na­n­ce: medio ambiente, re­s­po­n­sa­bi­li­dad social y go­be­r­na­n­za em­pre­sa­rial so­s­te­ni­ble.

En­vi­ro­n­me­nt - Medio ambiente

La primera categoría de criterios ESG se centra en la so­s­te­ni­bi­li­dad me­dioa­m­bie­n­tal. Estos criterios pretenden ga­ra­n­ti­zar, entre otras cosas, que enfoques como la pro­te­c­ción del clima o el uso de energías re­no­va­bles se lleven a cabo en la empresa en cuestión. Hay toda una serie de criterios me­dioa­m­bie­n­ta­les di­fe­re­n­tes. Hemos resumido los más im­po­r­ta­n­tes en una tabla:

Criterio Ex­pli­ca­ción
Co­n­se­r­va­ción de la bio­di­ve­r­si­dad La empresa debe ga­ra­n­ti­zar que la bio­di­ve­r­si­dad no está en peligro. Por ejemplo, hay que evitar la tala excesiva de los bosques tro­pi­ca­les o la so­bre­pe­s­ca.
Co­n­se­r­va­ción de los recursos Hay que seguir tra­ba­ja­n­do para conservar los recursos. Esto incluye, por ejemplo, los programas de reciclaje.
Pro­te­c­ción del clima / bajas emisiones La empresa debe estar co­m­pro­me­ti­da con la pro­te­c­ción del clima. Para ello, se pueden reducir las emisiones de CO2, por ejemplo, acortando las cadenas de su­mi­ni­s­tro.
Inversión en energías re­no­va­bles La empresa obtiene su ele­c­tri­ci­dad de fuentes de energía eco­ló­gi­cas, por ejemplo, uti­li­za­n­do Green Hosting.

Social – Re­s­po­n­sa­bi­li­dad social

En­vi­ro­n­me­n­tal Social Go­ve­r­na­n­ce no solo se extiende a las cue­s­tio­nes eco­ló­gi­cas. Otros aspectos de la cultura em­pre­sa­rial también deben centrarse en una actuación éti­ca­me­n­te ju­s­ti­fi­ca­ble y re­s­po­n­sa­ble. Un área im­po­r­ta­n­te de los criterios ESG es, por tanto, la re­s­po­n­sa­bi­li­dad social co­r­po­ra­ti­va:

Criterio Ex­pli­ca­ción
Igualdad de opo­r­tu­ni­da­des La empresa debe aplicar la igualdad de opo­r­tu­ni­da­des pagando a mujeres y hombres por igual y también co­n­tra­ta­n­do a personas con di­s­ca­pa­ci­dad.
Derechos humanos Los derechos humanos deben ser re­s­pe­ta­dos. Hay que evitar la compra de bienes pro­du­ci­dos en co­n­di­cio­nes inhumanas.
Pro­te­c­ción de los tra­ba­ja­do­res y derechos laborales La le­gi­s­la­ción laboral aplicable debe re­s­pe­tar­se para los propios empleados de la empresa. Además, hay que tener en cuenta la pro­te­c­ción de la salud de los empleados, por ejemplo, pro­po­r­cio­na­n­do mo­bi­lia­rio de oficina er­go­nó­mi­co.
Libertad de reunión y sindical La empresa promoverá la libertad de aso­cia­ción y el si­n­di­ca­li­s­mo de los tra­ba­ja­do­res.
Re­s­po­n­sa­bi­li­dad social co­r­po­ra­ti­va En general, los aspectos de la CSR deben cumplirse.
Normas de so­s­te­ni­bi­li­dad también para los pro­vee­do­res Las empresas deben ase­gu­rar­se de que los pro­vee­do­res también apliquen los criterios de la ESG.
Altos niveles de salud y seguridad La salud y la seguridad de los empleados deben ser una prioridad.

Go­ve­r­na­n­ce – Gobierno co­r­po­ra­ti­vo

Por último, pero no por ello menos im­po­r­ta­n­te, los criterios ESG también incluyen ciertos puntos de gobierno co­r­po­ra­ti­vo. Se trata de ga­ra­n­ti­zar que ciertos valores también estén re­pre­se­n­ta­dos in­te­r­na­me­n­te en la empresa. Los criterios más im­po­r­ta­n­tes de un vistazo:

Criterios Ex­pli­ca­ción
Ética em­pre­sa­rial general La empresa debe co­m­pro­me­te­r­se con los pri­n­ci­pios morales y, por tanto, actuar de forma ética.
Pre­ve­n­ción de la co­rru­p­ción y el soborno En todos los niveles de la empresa se debe velar por evitar la co­rru­p­ción y el soborno.
Re­mu­ne­ra­ción Debe ga­ra­n­ti­zar­se una re­mu­ne­ra­ción adecuada de los empleados. También es co­n­ce­bi­ble que la re­mu­ne­ra­ción de la junta directiva se utilice en parte para la apli­ca­ción de otros objetivos de so­s­te­ni­bi­li­dad.
Gobierno co­r­po­ra­ti­vo Los pri­n­ci­pios generales de gobierno co­r­po­ra­ti­vo pretenden ga­ra­n­ti­zar, entre otras cosas, la gestión del riesgo, la tra­n­s­pa­re­n­cia y la igualdad de trato de los intereses.

¿Cómo funcionan los criterios ESG?

La acción so­s­te­ni­ble no siempre es un fin en sí mismo. Para muchas empresas, invertir en su es­tra­te­gia de so­s­te­ni­bi­li­dad es rentable a largo plazo. Esto se debe, entre otras cosas, a que la so­s­te­ni­bi­li­dad se ha co­n­ve­r­ti­do en un tema mucho más im­po­r­ta­n­te en la sociedad en general en los últimos años.

Sin embargo, la eva­lua­ción de la so­s­te­ni­bi­li­dad basada en criterios ESG no funciona igual para todas las empresas. Un papel decisivo, es­pe­cia­l­me­n­te en lo que respecta a los criterios re­la­cio­na­dos con el medio ambiente, lo desempeña el sector em­pre­sa­rial co­rre­s­po­n­die­n­te. A primera vista, es obvio que las emisiones de CO2 tienen más peso en el sector ene­r­gé­ti­co que en el de servicios, por ejemplo. En esta última, son sobre todo los criterios sociales los que tienen una gran im­po­r­ta­n­cia.

Solo en lo que respecta al gobierno co­r­po­ra­ti­vo so­s­te­ni­ble se aplican los criterios ESG a casi todas las empresas en idéntica medida. En el área Corporate Go­ve­r­na­n­ce ge­ne­ra­l­me­n­te es im­po­r­ta­n­te promover aspectos como la in­de­pe­n­de­n­cia del consejo o el es­ta­ble­ci­mie­n­to de una ética em­pre­sa­rial de­fe­n­di­ble.

Cla­si­fi­ca­cio­nes ESG

Las cla­si­fi­ca­cio­nes de­te­r­mi­nan la seguridad de una inversión. Bá­si­ca­me­n­te, se distingue entre ca­li­fi­ca­cio­nes internas y externas. Estas últimas son rea­li­za­das por empresas es­pe­cia­li­za­das, las llamadas agencias de ca­li­fi­ca­ción. Basándose en los criterios ESG, toda una serie de agencias es­pe­cia­li­za­das en ca­li­fi­ca­cio­nes ESG se han es­ta­ble­ci­do en el mercado. A partir de los re­su­l­ta­dos de la ca­li­fi­ca­ción, los in­ve­r­so­res pueden de­te­r­mi­nar si se cumplen o no sus re­qui­si­tos de so­s­te­ni­bi­li­dad. Pro­ba­ble­me­n­te, las agencias ESG más conocidas son la es­ta­dou­ni­de­n­se ISS ESG y la holandesa Su­s­tai­na­l­y­ti­cs. Sin embargo, las agencias de ca­li­fi­ca­ción clásicas, como S&P, también ofrecen ca­li­fi­ca­cio­nes con re­fe­re­n­cia a criterios ESG.

Cu­m­pli­mie­n­to de los criterios ESG

Las agencias de ca­li­fi­ca­ción co­m­prue­ban si se cumplen los criterios ESG en nombre de los in­ve­r­so­res. Las agencias utilizan di­fe­re­n­tes sistemas de pu­n­tua­ción para cua­n­ti­fi­car la pu­n­tua­ción ESG de una empresa. Debido a los di­fe­re­n­tes sistemas de pu­n­tua­ción, es difícil comparar las ca­li­fi­ca­cio­nes ESG de di­fe­re­n­tes agencias. No obstante, todas las me­di­cio­nes se basan en criterios ESG. Los factores ma­te­ria­les, como las emisiones de CO2 o la re­mu­ne­ra­ción, se cla­si­fi­can sobre la base de los informes de gestión de las empresas, entre otras cosas. Sin embargo, la medición de valores in­ta­n­gi­bles como la sa­ti­s­fa­c­ción de los empleados es mucho más difícil.

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